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来源:私话评级私以为,现场调研之于评级的作用远大于财务指标分析。财务指标可以粉饰,企业现场和人却会露很多马脚。来听故事。故事一某民营钢材加工企业(据说有黑SH背景,恕我怕怕不敢暴露太多线索)。进场前从财报了解到,该企业年收入54亿,毛利率19.3%,对比同行业另两家上市公司(一个沪市一个深市),同年主营收入分别为7.3亿和11.8亿,毛利率分别为16.7%和13.1%,相比之下这家企业的收入规模在行业里应该算大的,毛利水平也较高。按照常理,一家企业规模比沪市上市企业还要大,应该会被认为是行业标杆企业之一吧,便随手翻阅其中一家刚上市不久的企业招股说明书,咦?在其主要竞争对手中并未提及该民营企业。Hmm,未免有点奇怪?

7、基差季节性。鸡蛋期货与现货间存在非常明显的季节性。目前期货2001合约贴水已经是历史高点,这意味着期货相对现货价格再次下跌的可能性不大。但是要注意曾经也发生过基差二次探顶的情况,这很可能是因为现货价格下跌过快,从而引发期货交易者情绪继续走坏。但从17%的贴水来看,期货市场已经有比较充分的安全边际。按照2018年和2019年价格低点的经验看,现货要下跌1000元并不容易。除非中国大量进口美国猪肉,使得猪肉-鸡肉-鸡蛋价格比处于严重失衡。

立讯精密中期业绩预告显示,基于上半年新产品开发投入巨大,在汇率平稳前提下,公司预测上半年获利增幅低于营收增幅,获利增幅在15%至25%。整体上看,不同上市公司涉足智能手机产业链的程度不一样,受到的冲击程度也不太一样。但某专注投资电子产业投资的私募CEO表示,就目前情况来看,手机供应链可能没有什么大的机会。

3、猪肉替代是如何发生的?常识看,首先是鸡肉替代猪肉。所以我们研究猪肉与鸡肉价格对比。目前的猪肉价格相对鸡肉处于高位,但尚未达到历史极值,尚有9%差距。由于我们判断猪肉价格会继续上涨,所以我们推测,肉鸡价格会跟随上涨。而且,考虑到猪肉会出现短缺,即市面根本没有猪肉可卖,鸡肉的价格应该比猪肉价格上涨更快。

我们要建立“固收+”类产品谱系,“+”什么?我觉得现在的宏观形势是一个常态,大家不要再希望这个周期调整一段时间又回到高速猛劲的时候。昨天姚所长说,明年后年怎么样,我觉得他就看的很清楚,不要再奢望今年6%,调整结束了又回到8%、10%以上。这个阶段银行业必须要适应,这个过程谁能抓住机会,这样的银行在这个时期锻炼了功夫,未来就可以立于不败之地。三年前我们觉得,到2020年,中国的银行业会分化,我们现在仍然持有这个观点,从2018年开始就不断调整我们的业务结构。

长江商报记者粗略统计发现,从2013年至今的6年时间里,李嘉诚在内地和香港卖出了近20处资产,涉及金额少则数十亿,多则上百亿,并且大部分出售的都是房地产项目,累计获得现金流超过1700亿元。具体来看,2013年,李嘉诚分别卖了32亿港元的广州西城都荟广场和卖了89亿港元的东方汇经中心;2014年,李嘉诚出手频频,包括卖了72亿港元的北京盈科中心在内,一年套现188亿港元;2015年以5.2亿元人民币出售位于香港新界的商业地产物业盈晖荟;以售价61.4亿人民币的价格,向卡塔尔投资局旗下全资子公司出售港灯16.53%的股;22016年,除了以230亿港元的高价出手上海世纪汇广场项目,李嘉诚甚至将优质资产香港中环中心75%的权益以357亿港元售予中资机构;2017年11月1日晚间,李嘉诚旗下长实集团发布公告称,以402亿港元出售位于中环中心的股份,创下了香港商厦物业交易的最高成交纪录。

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